Мир вот-вот вступит в новый виток экспансии СПГ 

Несколько дней назад Международный газовый альянс выпустил «Глобальный отчет о СПГ до 2025 года» (далее – «Отчет»), указав, что природный газ по-прежнему является чистым и качественным топливом для оптимизации энергетической структуры и обеспечения энергетической безопасности. В 2024 году мировой рынок СПГ продолжит демонстрировать устойчивую тенденцию к росту: годовой объем торговли СПГ увеличится на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а новые мощности по сжижению достигнут 6,5 млн тонн в год. Стоит отметить, что Мексика и Конго (Браззавиль) впервые присоединились к числу экспортеров СПГ, привнеся новую жизненную силу в глобальный ландшафт поставок.

В то же время растущий потребительский спрос в Азии эффективно успокоил волатильность рынка и стабилизировал цены на СПГ. Будучи важным выбором для перехода к чистой энергии, природный газ играет ключевую роль в оптимизации энергетического баланса и обеспечении энергетической безопасности. Несмотря на то, что цены в целом имеют тенденцию к снижению в течение всего года, цены на СПГ значительно восстановятся во второй половине 2024 года из-за влияния аномально низких температур в северном полушарии и всплеска спроса на зимние пополнения. Данный механизм рыночного саморегулирования в полной мере демонстрирует «ребалансирующие» характеристики рынка СПГ, а также отражает хрупкость текущего рыночного баланса спроса и предложения. Это означает, что любые колебания со стороны спроса или предложения могут оказать существенное влияние на рынок.

Согласно отчету, мир вот-вот вступит в новый виток пика строительства мощностей по производству СПГ. По состоянию на конец 2024 года общий масштаб строящихся или утверждаемых проектов по сжижению достигнет 210,3 млн тонн/год, а планируемая производственная мощность составит 1 121,9 млн тонн/год в ожидании окончательного инвестиционного решения. Стоит отметить, что после семи лет подряд однозначного роста СПГ-индустрия начнет цикл концентрированного высвобождения мощностей в 2026 году, и будет введена в эксплуатацию первая волна новых производственных мощностей в Северной Америке и на Ближнем Востоке объемом 46,7 млн тонн/год. Ожидается, что в период с 2026 по 2028 год мировые мощности по сжижению вырастут на 170 млн тонн, и это расширение может спровоцировать понижательное давление на цены.

В отчете также отмечается, что карта рынков СПГ ускорит реструктуризацию в будущем. С ростом развивающихся рынков, хотя на Евразию, как традиционный центр импорта, по-прежнему приходится 93,2% импорта, структура рынка не изменится. Например, импорт СПГ в Бразилию вырос в пять раз, в то время как импорт в Колумбию подскочил с 800 тыс. тонн до 2,1 млн тонн.

Кроме того, по сравнению с наземными объектами, плавучие регазификационные установки имеют преимущества гибкого развертывания и низкого порога инвестиций, а также стали первым выбором для быстрого строительства приемных мощностей на развивающихся рынках. Бразилия, Колумбия и другие страны добились трансформации энергетической структуры с помощью этой технологии, и европейский рынок также использовал ее, чтобы справиться с кризисом перебоев с поставками российского газа. В настоящее время в мире насчитывается более 70 паровых турбин старше 21 года, которые могут быть модернизированы. В рыночных условиях низких спотовых ставок фрахта и высоких спотовых цен на первый план высвечивается экономика реновации судов. Плавающие решения меняют правила отрасли в результате технологических изменений, а популярность плавающих технологий ускоряет развитие периферийных рынков.

С наступлением прилива производственных мощностей в 2026 году мировой рынок СПГ вступит в критический цикл изменения цен и перераспределения долей. В докладе отмечается, что сужение межрегиональных ценовых спредов в будущем усилит конкуренцию за ресурсы. Арбитражное пространство США в Азии подвержено влиянию геополитических факторов. При взаимодействии строительного цикла проекта с геополитическими рисками может образоваться порочный круг «задержка предложения, скачок цен и сокращение спроса», формирующий механизм долгосрочного давления на мировой рынок СПГ. Поэтому игрокам отрасли необходимо выстроить более устойчивую систему цепочек поставок, чтобы справиться с системными рисками.